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미국 5년 국채 선물
5-Year U.S. Treasury Note
ZF
ZF는 정책금리 경로와 중기 성장·물가 기대를 연결하는 구간의 국채 선물이다. 2년물보다 장기 기대를 더 반영하고 10년물보다 정책경로의 영향이 상대적으로 크다.
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한눈에 보기
ZF는 정책금리 경로와 중기 성장·물가 기대를 연결하는 구간의 국채 선물이다. 2년물보다 장기 기대를 더 반영하고 10년물보다 정책경로의 영향이 상대적으로 크다.
가격을 움직이는 핵심 요인
- 향후 수년간 정책금리와 중립금리 기대
- 물가의 지속성과 경기 연착륙 가능성
- 국채 발행 규모와 입찰 수요
- 해외 투자자와 금융기관의 듀레이션 수요
강세·약세 관찰 프레임
중기 물가 기대가 안정되고 성장 전망이 둔화되면 수익률 하락과 선물 가격 상승에 우호적일 수 있다. 재정적자 우려, 공급 증가, 높은 명목성장이 지속되면 수익률 상승 압력이 생길 수 있다. 2년·5년·10년의 기울기를 함께 비교한다.
시기와 이벤트
FOMC, 물가·고용지표, 분기 재무부 차입계획, 5년물 입찰 결과가 중요하다. 지표 발표 때는 가격 수준뿐 아니라 수익률곡선 전체가 평행이동하는지 또는 기울기가 바뀌는지 구분한다.
주요 위험
국채 공급과 기간 프리미엄 변화는 정책금리 전망과 별개로 가격을 움직일 수 있다. 인도월과 최저가인도채권 변화도 관리해야 한다.
공식 자료
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