미국 30년 국채 선물

ZB와 Ultra Bond UB는 미국 장기 국채 구간의 금리 위험을 반영한다. 만기가 길어 실질금리, 장기 물가 기대, 재정과 기간 프리미엄 변화에 대한 가격 민감도가 높다.

• 장기 인플레이션 기대와 잠재성장률
• 재정적자와 장기물 국채 공급
• 연기금·보험사 등 장기 듀레이션 수요
• 글로벌 안전자산 수요와 기간 프리미엄

장기 성장·물가 기대가 낮아지고 기관의 듀레이션 수요가 강하면 가격에 우호적일 수 있다. 국채 공급 부담과 기간 프리미엄 상승, 장기 인플레이션 우려는 가격에 부담이 된다. ZB와 UB의 인도 가능 만기가 다르므로 두 계약을 같은 상품으로 단순 비교하지 않는다.

물가 발표, FOMC, 재무부 차입계획, 30년물 입찰과 연기금 리밸런싱 시기를 관찰한다. 월말·분기말에는 듀레이션 조정 수요가 일시적으로 커질 수 있다.

10년-30년 금리차, 금, 장기 기대인플레이션, 유틸리티·부동산 등 금리민감 주식과 비교한다. 장기채 약세가 정책금리 때문인지 공급·기간 프리미엄 때문인지 구분한다.

• CME U.S. Treasury futures
• U.S. Treasury quarterly refunding