미국 10년 국채 선물

ZN은 글로벌 자산가격의 할인율 기준으로 널리 관찰되는 미국 10년 국채 구간에 대한 대표 선물이다. 정책금리뿐 아니라 장기 성장률, 기대인플레이션, 재정과 기간 프리미엄을 함께 반영한다.

• 장기 물가와 실질성장 기대
• 연준의 정책 경로와 보유자산 정책
• 미국 재정적자·국채 공급·입찰 수요
• 글로벌 위험회피와 안전자산 수요

성장 둔화, 물가 안정, 위험회피로 수익률이 하락하면 가격에 우호적일 수 있다. 물가 재가속, 재정·공급 우려, 기간 프리미엄 상승은 가격에 부담이 된다. 명목금리를 실질금리와 기대인플레이션으로 나눠 원인을 확인한다.

CPI·PCE·고용·FOMC, 재무부 분기 차입계획과 10년물 입찰이 중요하다. 미국 현물채권 거래가 활발한 시간과 경제지표 발표 직후 변동성이 커질 수 있다.

S&P 500·Nasdaq-100의 밸류에이션, 금, 달러, 기대인플레이션과 함께 본다. 금리 상승이 성장 개선 때문인지 물가·공급 충격 때문인지에 따라 다른 자산의 반응이 달라진다.

• CME U.S. Treasury futures
• Federal Reserve economic data
• U.S. Treasury auction data